Waar de Amerikaanse industrie al in 2014 terugkeerde op het recordproductieniveau van eind 2007, bevindt de industriële productie zich in de eurozone nog steeds ruim onder dat niveau. Zelfs het hoogtepunt van de afgelopen cyclus (eind 2017) bevindt zich, weliswaar nipt, onder het niveau van eind 2007. De Europese industriële productie staat al ruim 1,5 jaar onder druk. De recente neergang wordt vooral gedreven door problemen in de Duitse industrie. In augustus liep de Duitse industriële productie echter onverwachts op ten opzichte van de maand ervoor. Ook werd de daling van de productie over juli lager bijgesteld. De vraag rijst of de dalende trend gekeerd is, of dat er slechts sprake is van een tijdelijke opleving. Op basis van de verschillende vertrouwensindicatoren lijkt de bodem nog steeds niet bereikt te zijn. Een oplossing voor het handelsconflict of bestedingsimpulsen van overheden zouden dan ook welkom zijn. Of deze op tijd komen om een recessie in Duitsland te voorkomen, is echter twijfelachtig.